2026年4月17日，长春长光辰芯微电子股份有限公司在港交所挂牌上市。

作为国内高端CMOS图像传感器领域第一家登陆港股的企业，长光辰芯上市首日大涨超75%，市值站上300亿港元。

当绝大多数CMOS图像传感器厂商在手机、汽车、安防赛道激烈厮杀时，这家出身“光学摇篮”长春光机所的公司，选择了一条更窄、更难、也更稳的路，不做手机摄像头，不抢消费电子红利，专注工业检测、科学仪器、医疗影像与专业影像这些极小众、极高壁垒的领域。

十四年，全球第三、中国第一，是这家很少出现在公众视野里的公司给出的答案。

它的故事，不是一夜爆发的资本神话，而是中国硬科技最典型的路径：长期投入、技术攻坚、避开红海、死磕高端，在巨头忽略的角落，长成为不可替代的支柱。

差异化之路

长光辰芯的故事开始于2012年。

彼时王欣洋正在欧洲顶尖芯片企业任职，他毕业于浙江大学后赴荷兰攻读博士学位，读博期间接触到CMOS图像传感技术，并跟随导师与飞利浦集团合作研发。

博士毕业后，王欣洋先后在Cypress半导体、CMOSIS等公司工作，项目大多面向工业、广电和航天等领域，这让他积累了深厚的工业级CMOS图像传感器研发经验，也让他看到了国内产业的巨大缺口。

那一年，有着中国光学摇篮之称的中科院长春光机所向海外人才伸出橄榄枝，王欣洋以中科院“百人计划”身份被引进。

9月3日，长春长光辰芯微电子股份有限公司由王欣洋联合奥普光电、凌云光共同发起设立。次年王欣洋妻子张艳霞博士也加入公司，负责运营与管理。

长光辰芯从诞生之初就带着鲜明的长光所印记，作为中科院长春光机所孵化的核心企业，它与奥普光电、长光华芯等企业共同构筑起吉林光电产业的黄金矩阵。

当时国内绝大多数图像传感器公司，都把目标放在手机摄像头、车载、安防等消费级市场，这些市场规模大、出货量大，竞争惨烈，价格战频繁，长光辰芯选择避开红海，锚定工业成像、科学成像、医疗影像等非消费级赛道。

而这条赛道在全球CMOS图像传感器市场的占比是一个极其蓝海的数字：

不到3%。

尽管利润空间可观，但市场规模小，利润空间可观，且长期被索尼、Teledyne Dalsa等国际巨头垄断是长光辰芯需要面临的现实问题。

长光辰芯开始埋头做技术。

在十几年里，长光辰芯深耕高性能CMOS图像传感器的研发，公司掌握了全局快门像素、HDR像素、高灵敏度像素、低噪声电路、高速读出电路、TDI图像传感器、BSI图像传感器、3D成像传感器及3D晶圆堆叠等11项专有核心技术，其引以为傲的背照式科学级CMOS技术，能在极弱光环境下实现高信噪比成像；全局快门技术能精准捕捉高速运动的物体而无果冻效应。

这些技术让长光辰芯的芯片能够胜任DNA测序、半导体缺陷检测、高端医疗内窥镜等极其严苛的场景。公司开发了9大系列、50余款高端产品，构建起差异化的产品矩阵。

2015年时，长光辰芯刚刚成立三年，王欣洋曾提出一个预言，CMOS器件开发商天生的目标就是彻底消灭CCD，字成像的天下一定属于CMOS，问题仅仅是CCD会在什么时候像胶片一样被彻底放进博物馆。

两年后，这个预言成为了现实。2017年3月，索尼宣布逐步停产CCD传感器，CIS以绝对主导的姿态占据了各大领域的核心。

王欣洋赌对了技术路线，也赌对了市场趋势。

谁赌对了长光辰芯

尽管已经成为了明星企业，但在相当长的一段时间里，长光辰芯并未进行对外融资。

直到成立10年后，长光辰芯才完成唯一一轮外部融资，融资规模10.84亿元，投后估值达到100亿元。高瓴创投、中科创星、方广资本、CPE源峰、国投招商等22家机构入局，奥普光电、凌云光继续作为重要股东。

长光辰芯开始了自己的上市进程。

2023年6月30日，长光辰芯向上交所科创板递交上市申请。但经历两轮问询后，长光辰芯在2025年1月7日主动撤回申请，终止科创板IPO。官方给出的理由是，综合考虑A股审核周期、市场情绪，以及公司全球化战略定位的调整。

旋即，长光辰芯转战港股：

6月19日，长光辰芯首次向港交所递交主板上市申请；

12月19日，申请文件到期失效，但长光辰芯在当天立刻更新招股书，重启申报；

2026年3月10日，长光辰芯获得中国证监会境外发行上市及境内未上市股份全流通备案通知书；

3月29日，长光辰芯通过港交所上市聆讯；

4月9日至14日，长光辰芯启动全球招股，最终定价39.88港元/股，发售6529.42万股，募资总额约26亿港元。

这家低调了14年的技术公司，终于正式站到全球资本市场的舞台中央，也让外界得以近距离观察其财务数据。

营收方面，2023年至2025年，公司营收分别为6.05亿元、6.73亿元、8.57亿元，年复合增长率19.7%；净利润方面，同期净利润分别为1.70亿元、1.97亿元、2.93亿元，年复合增长率高达34%，增速明显快于营收；更能体现其高端定位的毛利率，2023年毛利率63.5%，2024年59.0%，2025年回升至66.9%，远高于消费级CIS厂商通常20%—40%的水平。

而在收入结构方面，长光辰芯结构相对集中，2025年工业成像收入占比74.6%，是第一增长曲线；科学成像占比23.9%，保持稳定贡献；专业影像、医疗成像合计占比不到5%，仍处于早期培育阶段。

支撑这一切的是持续高强度的研发投入。

2023年至2025年，长光辰芯研发费用分别为1.32亿元、1.30亿元、1.86亿元，研发费用率长期维持在20%左右，2025年达到21.7%，显著高于行业平均10%—15%的水平。截至目前，公司拥有超过150项专利，核心技术完全自主可控。

当韦尔股份、思特威、格科微等同行在手机、汽车、安防等消费级市场厮杀时，长光辰芯的传感器安装在全球顶尖的同步辐射光源、DNA测序仪、高速工业相机和广播级电影摄像机中。

根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算：在全球工业成像CIS市场，长光辰芯排名第三，份额15.2%，国内第一；在全球科学成像CIS市场，长光辰芯同样排名第三，份额16.3%，国内第一。

长光辰芯是目前国内唯一能在高端成像芯片领域，与索尼、安森美等国际巨头正面竞争的供应商。

寻找全球坐标

高光之下也有隐忧。

目前长光辰芯主要采用Fabless模式，晶圆代工主要依靠以色列高塔半导体和韩国东部高科，2024年时两者采购占比合计约47.5%，封装依靠日本KFT公司，前五大供应商均为外国企业。在地缘政治风险加剧的背景下，供应链安全成为长光辰芯必须面对的挑战。

此外，长光辰芯所处的工业和科学成像市场总体规模远小于消费电子市场。2024年，这两个板块在全球CIS市场的市占率合计只有3%左右，全球市场规模刚超过40亿元。如何在有限的市场空间里保持高速增长，是长光辰芯未来需要解决的问题。

上市只是开始，而非终点。

好消息是，长光辰芯的海外市场仍在稳步扩张。

截至2025年，长光辰芯产品已出口到全球30多个国家和地区，海外收入占比22.9%。海外客户以工业检测、科学仪器、医疗设备的头部企业为主，结构优质。

长光辰芯表示，此次募集资金净额将围绕四大核心方向精准投入：约55%的资金将用于前沿技术研发创新与产品迭代，21%用于建设先进CMOS图像传感器研发中心，其余资金用于封测产线升级、海外运营业务拓展及营运资金补充。

这些投向清晰地勾勒出长光辰芯的未来发展路径。

首先是技术深耕，长光辰芯将继续加大在高端CIS领域的研发投入，巩固技术壁垒。公司计划建立一个先进的CMOS图像传感器研发中心，进一步提升在像素设计、电路设计和工艺开发方面的能力。

其次是产能保障，长光辰芯将扩充封装及测试生产线，提升供应链自主可控能力。早在2020年，公司就成立了子公司长光圆芯攻关封装技术，并从2022年开始自主开展少量芯片封装。未来，随着募投项目的落地，长光辰芯对海外代工的依赖有望降低。

再次是全球化布局，长光辰芯将通过设立香港子公司等方式拓展海外运营，提升国际品牌影响力，深化与全球头部客户的合作。目前，公司产品已出口至全球30多个国家和地区，海外收入占比近23%。未来，这一比例有望进一步提升。

最后是新品类拓展，除了传统的工业成像和科学成像，长光辰芯也在积极布局专业影像和医疗成像领域。虽然目前这两块业务收入占比不高，但增长潜力巨大。随着人口老龄化和医疗健康需求的提升，医疗成像CIS市场将迎来快速增长期。

作为“长光系”重要上市平台，长光辰芯将继续依托长春光机所的技术力量，参与吉林“中国光电城”建设，带动上下游企业集聚，推动东北光电信息产业升级。

对整个行业而言，长光辰芯的上市，意味着一件更重要的事。

过去多年，中国芯片突破多集中在中低端、大规模、低成本市场。而长光辰芯证明，中国企业可以在极高技术壁垒、极小市场、高附加值领域站稳脚跟，甚至实现全球领先。

它不走规模路线，不走性价比路线，只走技术路线与高端路线。这种路径，可能会成为更多硬科技企业的选择。

结语

从2012年到2026年，十四年时间，长光辰芯只做好了一件事：

在别人看不上的小众高端市场，把技术做到极致，把产品做到全球前列。

它没有轰轰烈烈的故事，没有频繁的融资造势，没有卷入价格战。它安静、专注、长期主义，在光学摇篮里成长，在硬核技术里扎根，最终在港交所收获认可。

在中国半导体爬坡的漫长道路上，长光辰芯提供了一种宝贵的样本：

不追风口，不挤赛道，死磕壁垒，深耕场景，小而美也能做成全球龙头。

它的故事还在继续。下一个五年，这家来自长春的芯片公司，有望在全球高端成像市场，写下更多属于中国的纪录。

业内人士表示，作为国产高端CMOS图像传感器的标杆企业，长光辰芯的上市，标志着中国高端成像芯片产业正加速从消费级市场向工业与科学级深度应用迈进。

在巨头忽视的3%细分市场，长光辰芯用76%的毛利率书写了光电转换的新传奇。它证明了中国技术不仅能在大规模制造中取胜，也能在高精尖领域占据一席之地。

当然，挑战依然存在。全球工业和科学成像传感器市场虽然利润丰厚，但总体规模有限。随着索尼、三星等巨头也开始关注这一领域，竞争必将加剧。长光辰芯需要在保持技术领先的同时，不断拓展应用场景，寻找新的增长点。

此外，供应链安全问题也不容忽视。在地缘政治风险加剧的背景下，长光辰芯需要加快国产替代步伐，降低对海外代工的依赖。

长光辰芯的故事，是中国硬科技企业崛起的一个缩影。它没有选择最拥挤的赛道，而是在巨头的缝隙里找到了自己的生存空间。它用十四年的时间，证明了中国芯片企业可以在高端领域与世界巨头正面竞争。

未来，随着工业检测、科学仪器、医疗成像等领域需求持续释放，长光辰芯有望凭借技术、成本与服务优势，巩固全球第三、中国第一的行业地位，成为全球领先的高性能图像传感器解决方案提供商。

越过山丘，不过是另一座山丘。对于长光辰芯来说，上市只是新征程的起点。在高端成像的窄门里，它还需要继续突围，继续前行。